Историята на среброто сочи защо се завръща на рекордна територия

Писателят е създател на „ Историята на среброто: Как белият метал оформи Америка и актуалния свят “ и неотдавна „ Силата на нищо за губене “

Среброто още веднъж е в центъра на вниманието на пазара. Металът надвиши 50 $ за унция предходната седмица, достигайки равнище, следено за последно преди 45 години през 1980 година И златото, и среброто скочиха в цената си тази година. Белият метал се е нараснал с повече от 75 % от 1 януари спрямо към 60 % за жълтия.

Но златото надвиши повече от два пъти своя връх от 1980 година преди съвсем 15 години, през 2011 година, и в този момент възлиза на над $4300 за унция. Какво лиши на среброто толкоз време, с цел да счупи остарелия си връх?

Отговорът се крие в историята на благородните метали като отбрана против пагубни опасности. Историята на последния половин век е поучителна. Имаше два огромни бичи пазара на злато и сребро: 1979-1980 и 2007-2011, всеки от които съответстваше на огромни политически и стопански катаклизми.

През 1979 година рекордната инфлация, рецесията със заложниците в Иран и руската инвазия в Афганистан утроиха цената на златото. Среброто скочи седем пъти. След това и двата метала се намалиха, до момента в който стартира серия от финансови рецесии с колапса на жилищния бранш през 2007 година, последван от банкрута на Lehman Brothers през 2008 година и кулминационната точка в европейската дългова рецесия от 2010-12 година Златото удвои цената си през този интервал, а среброто съвсем се учетвори.

Историческите данни демонстрират, че среброто е към два пъти по-нестабилно от златото, основно тъй като е доста по-малък пазар и поръчка за милиони долари провокира по-голям възторг. И това е главната причина белият метал да нарасне седем пъти през 1980 година, а жълтият единствено да се утрои.

Някои упрекват опита на братята Хънт да овладеят пазара на сребро за скока на цените през 1980 година Тогава синовете на петролния магнат Х. Л. Хънт, Бънкър и Хърбърт, бяха купили към 200 милиона унции сребро, повече от общото годишно произвеждане на четирите най-големи страни производителки на сребро. Но Хънтс не играха сред 2007-11 година, когато цената на белия метал още веднъж се увеличи. Среброто е просто по-променлив актив от златото. 

Има още една причина, заради която белият метъл лиши толкоз време, с цел да счупи остарелия връх. Среброто е както доблестен метал, по този начин и промишлен, като нападателя в бейзбола. И двете използва въздействат на цената му. Среброто е употребявано в електрониката, медицината и най-много във фотографските филми. Появата и разрастването на камерите за мобилни телефони през новото хилядолетие понижи комерсиалната приложимост на сребро, като повлече цените надолу.

Но в този момент, когато среброто най-сетне надвиши предходния си връх и се реалокира в неразучена територия, накъде да отидем отсам? За разлика от политическите и стопански катаклизми, движещи възходящите пазари от 1979-1980 година и 2007-2011 година, нищо пагубно не се е случило през миналата година, което да изясни ралито на скъпите метали.

Част от обяснението идва от елементарните вложители, обезпокоени, че акцията на президента Тръмп за управление на Федералния запас ще докара до по-ниски лихвени проценти и по-висока инфлация – рецепта за скъпи метали за искра. И част идва от централните банки, които купуват злато, с цел да се диверсифицират от $.

Златото в този момент съставлява 20 % от интернационалните запаси, държани от централните банки, надминавайки еврото с 16 %. Златото набра скорост, тъй като доларът стана недоверчив. Америка и други страни замразиха притежанията на съветски долари, когато Владимир Путин подреди пълномащабно навлизане в Украйна. Колкото и да не сте удовлетворени от съветската експанзия, това преобразяване на $ в оръжие подкопава ролята му на интернационална аварийна валута и ускорява привлекателността на златото. След това търсенето на злато се трансферира към среброто, защото вложителите следят съотношението сред цените на двата благородни метала.

Не знам дали бичият пазар на златото и среброто ще продължи, както и никой различен. Но ако това продължи, тогава историята демонстрира, че по-голямата волатилност на среброто ще го направи по-добър от златото.

Притеснявам се, когато златото и среброто вършат заглавия. Този тип внимание притегля спекулативни пари към благородните метали, за разлика от фундаменталното струпване, на което сме очевидци до момента. Но в случай че се сблъскаме с повече турбуленции в света, тогава и двата благородни метала са посочили цената си като застраховка в портфейлите на вложителите. И с риска от фискално владичество в Съединени американски щати – където държавното управление кара централната банка да понижи лихвените проценти, с цел да понижи дълговата тежест – подкопавайки устрема на Фед за ценова непоклатимост, златото и среброто в действителност ще стартират да печелят.